[怎么学理财基金的一些知识]大家是怎么开始学习基金股票的理财知识?

[怎么学理财基金的一些知识]大家是怎么开始学习基金股票的理财知识?

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聪明的投资者,不选基金。
我知道很多人看到我这句结论会有很多疑问,甚至反感。伍治坚你以为你是谁啊?你凭什么这么说?你当我们购买基金的投资者都是傻瓜么?那么下面我们就用证据主义哲学来好好讨论一下这个问题。
全世界一共有多少个基金?可能没人知道。我在这里和大家先分享一些数据,让大家对这个行业有一些初步的概念。
1)截至2014年,全世界大约有80,000个公募基金,管理的资金规模达到31万亿美元左右;
2)截至2014年,美国大约有9,000个公募基金(Mutual Fund);
3)截至2015年6月,中国共有公募基金管理公司97家,管理的公募基金达到2,379支,管理的公募基金资产共计7.11万亿人民币;
4)截至2015年,全世界总共有超过10,000个对冲基金。平均来说,每年大约有10%的对冲基金会被关闭,另外有10%的新的对冲基金会被成立。
Source: http://www.statista.com/topics/1441/mutual-funds/
Source: http://fund.eastmoney.com/news/1593,.html
Source: http://www.reuters.com/article/us-hedgefunds-launches-idUSKBN0OZ1KF
所以,挑选基金(并企图从中赚钱),事实上就好像上图显示的那样,是名副其实的大海捞针。并不是说没有好的基金或者出色的基金经理,只是由于如此规模庞大的行业特性,决定了投资者在这个游戏中胜出的概率是非常小的。
我知道很多人肯定还没有被我上面说的话说服,那么让我们来看一些有趣的数据。
首先是基金排名。每个国家都有很多数据对基金进行排名,因此很多投资者会有下面的疑问:根据基金排名来购买基金,靠谱么?
Source: Swensen, Pioneering Portfolio Management: An Unconventional Approach to Institutional Investment (New York: The Free Press, 2000).
上图显示的是美国1998年-2014年在全美基金排名中位列前100位的那些基金在下一年的排名情况。你可以看到,这个榜单的流动性非常高。比如1998年,那100家排名前100的基金,到了1999年,只有6家(6%)继续留在前100名。而有些年份,比如2008年,排名前100的基金,到了2009年,没有一家还在前100中。真是铁打的营盘流水的兵,只见后人笑不见前人哭啊。
上图中列的是美国2009年表现最好的十大基金(第一列)。你可以看到这些基金的表现到了后面几年完全不可预测。比如到了一年之后的2010年,他们有些排在百名左右,有些排在几千名。到了两年之后的2011年,其排名更加离谱,好几个都垫底。从中你就可以理解,如果顺着基金排名去购买基金,你得到好的回报的概率几乎为零。
Source: John C. Bogle, “The Arithmetic of ‘All-In’ Investment Expenses”. Financial Analysts Journal, January/February 2014, pp 13-21.
Michael Rawson, “Survivorship Bias,” Seeking Alpha, April 11, 2014
购买基金的另外一个大问题是投资者需要面对“幸存者偏差(Survivorship Bias)”这个问题。基金行业一个比较普遍的规律是,很多基金就好像秋后的蚂蚱 – 活不长。比如上图显示的是美国公募基金截至2014年3月31日的生存状况。你可以看到在过去的10年,大约有一半基金被关闭,也就是说有时候你即使本着长期投资的原则去购买基金,也有50%的概率买到一个在十年内会被关闭的基金。
很多朋友说,你上面提到的是散户购买基金的情况,他们购买基金业绩不佳,完全是因为其知识欠缺。但是如果是专业投资者(比如机构),那么他们就不会去犯那些散户的错了。
事实是这样么?
美国有两位学者Amit Goyal和Sunil Wahal就这个问题写了一篇研究论文。在这篇研究中作者收集了从1994年到2003年(10年)3,417个养老基金做出了8,755选择基金的决定的样本,涉及的资金管理量达到6,000多亿美元。他们的结论是:美国的养老基金在选择基金经理上完全没有为退休人士带来任何价值。
Source: Goyal A and Wahal S: The selection and termination of investment management firms by plan sponsors, The Journal of Finance, V63, No.4, 2008
比如在该研究中作者对比了一些养老基金在决定选择一个基金经理,或者撤换一个基金经理前后三年的业绩变化。从上图中你可以看到,那些被养老基金们撤换掉的基金(上图红色部分),在撤换前三年的平均业绩是-1.28%,而在撤换后三年的平均业绩是0.78%。那些被选中的基金(上图蓝色部分),其在被选中之前的平均业绩为4.59%,而在养老基金选择将资金交给该基金经理管理后的平均业绩为-0.17%。也就是说,养老基金撤换掉的基金的业绩,要比他们选择的基金的业绩更好。
Source: State pension data
事实上,养老基金在选择基金经理方面的低效率是普遍情况。比如上图显示的是美国各州的养老基金过去27年的历史业绩和风险(标准差)。你可以看到,任何一个州的风险收益,都不及一个简单的60股票/40债券指数组合。作为一个退休人士,或者将来会退休的人士,你是不是想跟这些州立养老基金说:你们都可以解散了。
有些朋友问:有些银行理财师给他们推荐的基金有多年的历史业绩,而且业绩还不错。这样的推荐靠谱么?
下面让我举几个具体例子来回答这个问题。
比如上图显示的是2013年美国晨星年度最佳基金之一,MSEQX相对于其基准(Russell 1000 Growth Index)的历史回报业绩。
从统计学上来说,根据这个业绩,如果我们要确实该基金经理人的业绩是由于其能力出众,而非运气好的话,需要的最少的实际业绩为22年。从目前已有的10年业绩来看,其T值为1.34,还不到2,因此无法达到95%的置信度以确认其Alpha确实大于零。
通俗的讲:但从这些历史业绩来看,从统计学角度无法确认该基金经理是由于运气好,还是技能高超取得这样的业绩。这些业绩对该基金未来的回报几乎没有任何预测作用。
上图是2013年美国晨星另外一支年度最佳基金,ARTKX相对于其基准(Russell 2000 Growth Index)的历史回报业绩。从统计学上来说,根据这个业绩,如果我们要确实该基金经理人的业绩是由于其能力出众,而非运气好的话,需要的最少的实际业绩为20年。从目前已有的15年业绩来看,其T值为1.73,还不到2,因此无法达到95%的置信度以确认其Alpha确实大于零。
有些朋友可能会说:伍治坚我怎么才能相信你没有胡诌?我都没听说过你,你不会在忽悠我吧?那还是让我援引几位名气更响的大咖来结束这篇文章吧。
美国Vanguard集团主席John Bogle: 你几乎永远找不到一位可以持续战胜市场的基金经理。更好的办法是付出少得多的费用去购买一个指数基金。
美国耶鲁大学基金会CIO,耶鲁模式的创始人 David Swensen: 主动型策略的基金经理,无论是公募还是私募,绝大多数都让投资者大失所望。但即使是这样,绝大部分的投资者还是选择去玩这个必输无疑的游戏。
经济学教授Burton Malkiel: 我越来越坚信,公募基金经理过去的历史业绩对于预测其未来的业绩毫无用处。仅有的几个非常稀少的持续有好业绩的基金经理,也很有可能只是运气好而已。
美国Humboldt State University教授,书本The unbeatable Market的作者Ron Ross: 华尔街最擅长的把戏就是把撞大运包装成技能。
诺贝尔奖得主Eugene Fama: 即使有二十年的真实业绩,其中也有非常多的偶然巧合因素,使我们很难区分基金经理的业绩到底是由于其技能高超,还是仅仅只是运气好而已。
希望对大家有所帮助。
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[怎么学理财基金的一些知识]如何学习基金知识

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目前证券投资基金来有封闭型源投资基金2113是相对开放型投资基金而言5261的。4102它是指基金资本总1653额及发行份数在未发行之前就已确定下来,在发行完毕后和规定的期限内,不论出现何种情况,基金的资本总额及发行份数都固定不变的投资基金,故有时也称为固定型投资基金。由于封闭型投资基金的份数不能被追加、认购或赎回,投资者只能通过证券经纪商在证券交易所进行基金的买卖,因此有人又称封闭型投资基金为公开交易共同基金。封闭型投资基金在取得收益后,以股利、利息和可实现的资本利得等形式支付给投资者。
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基金(Fund)有广义和狭义之分,从广义上说,基金是指为了某e5a48de588b种目的而设立的具有一定数量的资金。
基金不仅可以投资证券,也可以投资企业和项目。基金管理公司通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人(即具有资格的银行)托管,由基金管理人管理和运用资金,从事股票、债券等金融工具投资,然后共担投资风险、分享收益。
根据不同标准,可以将基金划分为不同的种类:
(1)根据基金单位是否可增加或赎回,可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易(这要看情况),通过银行、券商、基金公司申购和赎回,基金规模不固定;封闭式基金有固定的存续期,一般在证券交易场所上市交易,投资者通过二级市场买卖基金单位。
(2)根据组织形态的不同,可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立,通常称为公司型基金;由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立,通常称为契约型基金。我国的证券投资基金均为契约型基金。
(3)根据投资风险与收益的不同,可分为成长型、收入型和平衡型基金。
(4)根据投资对象的不同,可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、指数型基金等。
选基金也选基金公司
定投需要较长的时间才能发挥效益,得到较佳的投资成果,因此,在定投时,要比一次性投资更加慎重地选择基金公司,长期可靠的基金公司,才是我们长期定投过程中值得信赖的投资伙伴。我们可以参考基金公司的股东组成、公司治理、品牌形象、投资服务、基金规模以及历史业绩表现等几个层面来挑选出理想的基金公司。
选波动幅度大的基金
波动幅度大的基金,愈能凸显平均成本的功效。以资产类型做区分,波动较大的股票型和偏股型基金,要比债券型和货币型金更适合作为定投的标的;以投资区域来说,单一市场的波动性较区域市场大,而区域市场的波动性又高于全球市场;再以投资风格来说,小盘成长型的基金波动最大,而大型价值型的波动最小;最后,投资特定行业的基金,波动度就高于分散投资各类股的综合式基金。投资朋友在选择投资标的时,除了参考波动性外,也需同时将第一项投资市场的趋势列入综合考量。
选长期趋势向上的基金
选择长期趋势成长向上的基金,才能享有定投平均成本的好处。要如何判断自己所投资的基金是不是长期趋势向上呢?第一,检视基金所投资市场的成长前景;第二,检视所投资基金是否历经一个完整的景气循环,而仍然稳定成长;第三、检视所投资基金相较于同类型基金,是否长期表现优于平均水平。
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基金入门与技巧 人气作者:吴明

[怎么学理财基金的一些知识]怎么学习理财,学理财需要了解哪些知识

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理财这件事,其实是很隐私的。为什么这么说?通过你的理财收益、理财风格、理财渠道可以清晰的知道你家ee69d的资产!如果你连理财产品都不了解,估计资产不会超过5w;如果能买大额信托,估计百万级了,如果理财收益每月1万,以上,差不多也是几百万身家了。OK,所以,理财这件事,我们很少和周围人详细的交流,而在互联网上,却可以畅所欲言。
很多理财(微信)社区正是基于此而建立的,理财老师会“鼓吹”大家买某些产品,而当大家对老师个人崇拜之后,他说的话也自然奉为圭臬,但是请记住“投资有风险,理财需谨慎”,任何一种理财产品(除了国债、定存和货币基金)都是存在一定风险的,哪怕是基金定投。很多人认为基金定投没风险,那是在你投资足够长时间(这段时间内没有现金流的压力,比如买房等,很大可能在需要用钱的时候亏损),且买到优质基金(或指数基金,如果基金遇到黑天鹅事件等内部操作问题,很可能回本也不容易)的时候才能成立的。更别说买股票,补仓,P2P这种风险很大的操作了。
所以,理财这件事真的不是着急的事情。它可以潜移默化改变你的生活态度和人生格局的,却并非让你在短期内达到超高年化收益率。如果真是这样,那不叫理财,而是投机,是孤注一掷的赌博。如果你愿意坚持十年如一日学习理财知识,谨慎时间,耐心总结积累,我相信你的人生态度和毅力本身就是优秀的,足以干好本职工作或者开创自己的事业。从2012年毕业开始,我除了在大学期间看过一些理财基础知识的书籍,攒下了3000元的生活费,以此为基础,学习了近4年的理财知识,如今,回头看去,理财收益的增加远没有理财知识和思维带给我的收获大。所以,请你耐心,不要急于一时的收益,而丧失最宝贵的本金(principle)和信心!
我浏览过很多理财社区或者微信社群,但最后仅仅停留在她理财写文章(估计现在150多篇帖子,差不多有几十万字了)。喜欢她理财的一个原因是,社区的理财氛围是偏保守的,更多的投资于女性自身能力和素质的成长,而不是聚焦于财富的短期增值。说白了,忽悠财富短期增值的,比如有极大的风险,而女性的理财本身侧重于保守,这样一个社区既能满足大家对正能量、学习、自我成长的要求,又能规避理财损失的风险,稳健中有着最保守的一面,但保守中也不断进取。
我在她理财,没有盲目崇拜过任何一个人,不管是各种理财方式,还是生活态度,人生规划,好的借鉴,可以更好的改进。就连自己之前写过的东西,我也在随着阅历增加而去思考、改进,甚至推翻。比如,上期我写的高品质生活,这是我之前根本没有好好思考的领域,当高品质的精品生活取代“性价比优先”的理财生活时,这本身就是一次进步。
所以,在和各个理财社群互动时,请保持自己的独立思考能力。独立思考能力从何而来?
1. 多接触几个社群,兼容思考
2. 时刻保持批判思想,多问自己几个为什么
3. 根据自己的情况,审时度势,不要盲目跟风
4. 不要害怕错过,不要相信“过了这个村,就没这个店”,人生的机遇不止一次,即使错过了还会遇到,日子也是照常过,可一旦掉进坑里,翻身却需要些时日。
也请你对我的文章保持独立思考,如果我片面了,或者有错误,除了请海涵外,还请及时指出,不胜感谢!
【后记】这个系列一晃竟然写了17篇了,还有两篇正在酝酿(如何晋级中产阶级,中产阶级的理财;以及开源到底难在哪儿),从去年10月开始,到今年2月,将近半年,每一篇理财文章都是我精心思考、整理出来的,如今看来,竟是我一路学习,一直思考,不断尝试的点滴记录,也因为这个系列,认识和很多很多理财达人和财蜜们,幸运至极。
对未来理财文的规划:
1. 加大内容量:目前写作量停留在一周一篇,之后提高至一周3篇。
2. 整理出系列:目前这些文,随写随发表,没有成系列,受到几位财蜜的启发,我打算每个系列整理5-8篇文章,成为一个系统性的理财学习资料。(2016年完成)目前在我是女孩纸微信上,开设了《理财楠嘛》这个系列,其实蕴含了我的名字,希望以后可以发表出书,先加我的朋友有福啦
银行信息港小编总结:不错,人生的机遇不止一次,错过还会遇到。审时度势,不要盲目跟风。写的真好,赞!
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学习理财是一件好的事情,有些人工作几年,依然一贫如洗,而有些人工作几年有车又有房,差距很大。投资理财常识速查速用大全集
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这个夏天真的很特殊啊,不要再见0289
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竟然输给了这个,唉,是缺练吗20
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而短线操作虽然天天都有机会,也要尽量考虑到短期底部和短期趋势的变化,并要快进快出,同时投入的资金量不要太大。出生,这样可以保证在同一年出土的蝉不会

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