[什么是指数基金 怎么买]什么是指数基金

[什么是指数基金 怎么买]什么是指数基金

如何选择指数基金How to choose?

指数基金作为一种重要的投资工具已经得到了越来越多的认同。而目前市场上的指数基金已达到140多只,种类繁多、风格多样,投资者应如何选择适合自己的指数基金?

指数基金本身市场代表性

目前已成立的指数型基金共143只,跟踪的标的指数各有不同,从道琼斯中国88指数至上证综合指数都有基金跟踪。无疑标的指数是影响指数型基金业绩的最终因素。投资者偏好什么样的投资市场,可以做相应的选择。从这方面来讲,指数之间并无明显优劣之分,只在乎投资者自己的判断。

主要的指数基金跟踪标的

跟踪指数标的

基金

沪深300

富国沪深300指数 国富沪深300指数 华夏沪深300 嘉实沪深300 易方达沪深300 农银汇理沪深300 银华沪深300 广发300 建信沪深300 大成沪深300 长盛沪深300指数 南方沪深300指数 鹏华沪深300指数 博时裕富沪深300 国泰沪深300指数 中欧沪深300 申万菱信沪深300 银河沪深300价值

中证100

长盛中证100 海富通中证100 华富中证100 华宝兴业中证100 诺安中证100 中银中证100 宝盈中证100 长信中证100

上证50板

易方达上证50 中海上证50

上证180

国泰上证180联接 华宝兴业上证180ETF 华安上证180ETF 华宝兴业上证180 国泰上证180ETF

上证超级大盘指数

博时超大盘ETF 博时超大盘ETF联接

深证成份指数

融通深证成份指数前 天弘深证成份指数

深证100

建信深证100 易方达深证100ETF 融通深证100指数前 招商深证100指数

中小板

广发中小板300联接 广发中小板300ETF 华夏中小板ETF 国泰中小板300联接 华富中小板

根据跟踪的标的指数基金大致可以划分为四种特征

——规模指数、主题指数、风格指数和策略指数。

规模指数

其主要包含沪深300、中证100、上证50、上证180、上证超级大盘指数、深证成份指数、深证100、中小板等等反映沪深A股市场不同规模特征股票的整体表现。

跟踪规模指数的指数基金,投资者需要从指数的市值风格、行业分布以及个股流动性等角度来判断指数基金的风险收益特征,然后根据自身的投资偏好来选择合适的品种进行配置。

例如,相比沪深300指数基金,中证500指数基金的高风险高收益特征更为明显,而且根据历史的指数业绩比照来看,大中盘与小盘风格的股票往往存在轮动的效应,指数相关性并不是特别高。

主题指数

该指数从主题角度刻画市场,目前市场上跟踪这一类主题的基金包括工银上证央企50指数、交银上证180公司治理指数、大成中证红利指数、富国天鼎中证红利指数等。

主题指数更适合于对主题颇有研究或是有某种投资偏好的投资者。

例如,上证央企50指数以综合反映沪市中央企业控股上市股票的整体表现。其潜在的投资机遇是:央企资产规模大,实力较为雄厚,且得到国家产业政策支持,往往处于国民经济支柱行业,具备一定的资源垄断性或者自然垄断性,从长期看盈利能力和抵御经济周期波动风险的能力较强。

风格指数

跟踪这一类指数的基金目前包括申万巴黎沪深300价值指数基金、华宝兴业上证180价值指数和银河沪深300价值指数。沪深300价值指数的成份股有100只股票,按照衡量价值特征的四个价值因子筛选:股息收益率、每股净资产与价格比、每股净现金流与价格比、每股收益与价格比,成份股体现出了价值特征。

价值指数的的投资对象偏向于某一特定的资产类别,其风险收益特征与成长风格的指数不同,通常而言,在市场大幅修正或是市场相对低迷的阶段,价值型股票往往具备更好的防御作用;而在市场景气度高度扩张的阶段,成长类股票可能会表现更为出色。因此,指数基金的不同风格有利于投资者资产配置的分散化。

策略指数

目前公募基金仅嘉实基本面50指数基金采用的指数构建方法是基本面加权,与传统的市值加权计算指数相区别。该基金以中证锐联基本面50指数作为跟踪标的,依据招募说明书,该基金以基本面指标来衡量上市公司的经济规模,选取其中最大的50家A股上市公司作为样本,且样本个股的权重配置与其经济规模相适应。该指数发掘的意义在于尽量克服市值加权指数设计存在的缺陷,即基金经理被迫去买价格更被高估的股票。基本面加权指数的方式由于具备财务理论的支撑而在海外得到越来越多的应用。

首先,从大类来确定哪种风格特点的基金

规模指数基金:产品线较为丰富,且产品的多样性可以满足不同风险偏好的持有人。理论上,从市值风格来看,大、中盘风格的指数基金长期业绩更为稳定,而小盘风格的基金潜在的收益以及风险特征均比较高。

价值型指数基金:更适合于风险承受能力不强的投资者。

主题投资指数基金、策略指数基金:作为基金组合中的卫星配置,适合于有特定投资偏好的持有人。

其次,费率的选择

指数基金的投资目的是以低廉的成本来获取经济成长的长期回报,对于跟踪标的相同、且采用相同策略进行投资的指数基金,费率的选择至关重要。因此,选择年度费率低廉的基金长期来看就是提高了潜在的收益能力。

指数基金的跟踪偏离度

根据指数基金本身的投资风格,可以把指数基金分为:

纯被动型指数基金

完全意义上的指数基金,即完全复制跟踪指数走势,重点不在于打败指数,而是跟踪并完全复制指数的走势,与标的指数走势越接近,越成功。但是,由于管理费用及其他各项费用的存在、复制误差及仓位的因素使得基金单位净值增长率与跟踪指数的增长率之间存在差距,这就产生了跟踪偏离度。因此投资者选择指数基金,可考虑完全复制型指数基金或对标的指数跟踪误差小的指数基金。

增强型指数基金

跟踪标的指数的基础上,对一定比例的基金资产采取积极投资的方式,以期获得超越标的指数的收益。

指数基金的跟踪偏离度

进一步了解指数型基金标的指数的行业成分,一些指数型基金在个别行业的配置上是较重的,并不均匀。

长期投资指数基金,指数本身的特点比较重要。深入了解指数的行业占比,可以帮助结合市场热点配置指数型基金,获取较好收益。

如华夏上证50ETF,金融、保险业行业股票市值占比达到56.48%,在6月、7月金融保险业表现较好时,该指数表现突出;友邦华泰红利指数的金属非金属、采掘业占比较重,在这些行业表现较好时,该指数有望有超出大盘的收益。

从分散非系统性风险的角度讲,投资者还应该关注指数基金所跟踪的指数是否具备良好的市场覆盖性。如果一个指数具备较好的市场覆盖性,则具备较好的分散非系统性风险能力。这可以从指数行业分布中的行业覆盖比例和行业离散度中略见一斑。

行业离散度是指指数行业构成比例的标准差,行业离散度越小,表明指数行业比例分配较为平衡。

有一些指数行业覆盖不够全面,会导致其未覆盖的行业对市场长期向上的贡献无法计入。而如果指数的行业离散度大的话,则表示指数行业构成中比例不够均匀,部分行业占比过大或过小,(比如上证50指数中,金融保险业占比近达50%),这样的后果是导致指数的行业风险可能会比较集中,无法很好的分散非系统性风险。

因此,选择行业覆盖比较全面,行业离散度比较小的指数是不错的选择。

[什么是指数基金 怎么买]指数基金怎么买?几大策略供你选

来源:雪球App,作者: 好买商学院,(https://xueqiu.com//)

一起学习到现在,大家应该已经知道了估值怎么看,指数基金怎么选,是不是还是很纠结该什么时候下手买呢?今天我们就来看看指数基金怎么买。

巴菲特曾把股票的价格比作一只跟着主人散步的小狗,这里的“主人”就是股票的价值,在主人前进的过程中,小狗活蹦乱跳可能一会儿跑在主人前面,一会儿落在主人后面,但当主人到达目的地的时候,小狗也到了。

同样,指数的价格也可能会大起大落,但是最终还是与指数的内在价值趋于一致。所以在投资时我们需要判断指数价值与价格的关系。价值投资的理念告诉我们,应该用低于价值的价格去购买,而不是看什么涨得好就去买什么。

举个简单的例子:某指数内在价值是1元,如果我们在价格是2元的时候去买,它总会跌回内在价值1元,甚至跌破价值,亏钱的可能是很大的,相反,如果在价格是0.5元的时候购买,因为它本身值1元,总会涨回它应有的价值。

那怎么根据指数价格与价值的关系进行投资呢?这里介绍两种办法。

一、盈利收益率法

1.什么是盈利收益率

盈利收益率即E/P,是市盈率的倒数(1/PE),它代表的意义是,如果把一家公司全部买下来,这家公司一年的盈利能够带来的收益率是多少。盈利收益率越高,代表估值越低。盈利收益率是投资大师格雷厄姆经常使用的判断估值高低的指标。

2.盈利收益率法如何使用

格雷厄姆认为,股票的盈利收益率在10%以上(也就是说PE10倍)才有价值,所以他认为指数基金的买点应同时具备以下两个条件:

?盈利收益率大于10%;

?盈利收益率达到或超过无风险收益率2倍(无风险收益率一般用10年期国债收益率来代替)。

而卖点是盈利收益率小于6.4%(债券平均收益率)的时候。也就是说如果投资回报还不及债券,则不如持有安全性更高的债券。

目前我国的10年期国债收益率在3.5%左右,无风险收益率的2倍就是7%,所以,买点的两个条件可以合二为一,只要盈利收益率大于10%就可以买入。

目前(截止6月27日)市场上盈利收益率大于10%(PE10)的指数主要有上证50、中证红利指数、恒生国企指数、基本面50等。

1.适用范围

盈利收益率法并不是所有指数都适用的,只适用于流动性好、盈利稳定的行业,并且要求该指数的历史市盈率分布必须跨越PE10和PE10两个区间,如果指数历史市盈率从来没小于10或者小于10的比率很小,那么按盈利收益率法就不会出现低估区间或者低估区间很小,就很缺乏投资机会,这个方法也就没有意义了。

目前适合使用盈利收益率法的指数:上证50、上证红利、中证红利、基本面50、央视50、恒生指数、恒生国企指数等。

2.为什么推荐使用盈利收益率法?

使用盈利收益率法定投,是一种定期不定额的定投。以按月定投为例,就是在每个月定投的时候查看一下盈利收益率,在盈利收益率大于10%时多投一些。

盈利收益率首次大于10%之后,每月的定投金额=首次低估时的定投金额×(当月的盈利收益率/首次低估时的盈利收益率)^n,n取决于自己的资金量,如果资金量充足,可以让n大些;如果资金量一般,n=1即可。比如在盈利收益率大于10%时开始定投,假如定投当月盈利收益率是10.5%,当月投入1000元,到次月盈利收益率是12%,令n=1,那么次月的定投金额就是1000×(12%/10.5%)=1143元。如果在盈利收益率小于10%的时候就已经开始定投了,那么首次大于10%时可以选择适当多投一些。

我们以上证50为例,每个月末定投1000元,选取2012~2018年的数据进行回测,对比一下盈利收益率法定投和普通简单定投(固定每个月末定投1000元)的收益差别。

我们可以发现,按盈利收益率法定投,收益率整体在普通定投之上,普通定投的月均收益率在0.6%,年化收益率在8.65%,而使用盈利收益率法定投,月均收益率达到0.9%,年化收益率则达到11.32%(收益率数据均为IRR法计算所得)。可见,将盈利收益率法与定投相结合,资金利用率更高,能获得更高的收益。

数据来源:Wind,好买基金研究中心,数据区间:2012.01.31-2018.05.31

数据来源:Wind,好买基金研究中心,数据区间:2012.01.31-2018.05.31

二、博格公式法

1.博格公式其实是指数基金的收益公式:

指数基金的年化收益率=买入时股息率+市盈率变化率+盈利增速

博格公式的提出者是“指数基金之父”约翰博格,他提出博格公式是基于决定股市长期回报的三个因素:投资初始的股息率、投资期内的市盈率变化率以及盈利增长率。

我们投资指数当然希望股价(P)上涨,那么根据市盈率公式,股价的变化就取决于盈利(E)的变化以及市盈率(PE)的变化这两个因素。另外,在实际投资过程中,指数基金是能收到指数成份股分红的,这也会影响投资指数的实际收益,所以加入股息率。

2.博格公式的使用

用博格公式法投资指数,其实就是研究影响指数收益的三大因素

1)股息率

买入时的股息率是确定的。股息率=股息/市值,指数基金越被低估,股息率就会越高,所以我们一般倾向于选取股息率相对较高的时候买入。

2)市盈率变化

市盈率的未来变化无法预知,但我们发现其变化是周期性的,一段时间的低位之后就会迎来一段时间的高位。这时候就用到历史百分位法,去判断指数估值所处位置,在低位(一般为历史百分位30%以下)买入的话,未来大概率会上涨从而带来正收益。

3)盈利增速

指数的盈利增速在各个时间段是不一样的,经济景气的时候增速较快,经济不景气时就会放缓,所以盈利增速也是不好预测的。但一般只要国家经济长期发展,A股公司盈利向好,那么像大盘指数、中小盘指数在估值的历史低位持有后,未来大概率都会向上回归,而对于行业指数或主题指数,一般盈利前景比较看好的行业或主题,在长期来看也是能实现估值回升的。所以这里就是强调,买入前景看好的指数以后长期持有,耐心等待。

【小结】

用博格公式买入指数基金就是要做到在股息率高、市盈率处于历史低位时买入,并耐心等待“均值回归”。一般市盈率低位和股息率高是同时实现的,所以我们主要考虑市盈率的历史百分位,一般在30%以下就是买入点。

今天的内容到这里就结束了,希望对你们的选基困难症有所帮助。我们下期见。

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[什么是指数基金 怎么买]指数基金有哪些 指数基金怎么买

  在基金市场中投资指数基金,首先要知道什么是指数基金?指数基金有哪些?是指一种以特定的目标指数变化为原则,实现与市场同步成长的基金品种。虽然我国的基金种类有很所,但是并不意味着每一种基金都是稳赚不赔的,为了帮助投资者更好的学习指数基金知识,小编为大家总结了常见的国内指数基金。

  投资者可以买到的指数基金有很多种,(由赢家财富网编辑,转载请注明出处,www.yingjia360.com)在进行投资操作的时候,必须要仔细的分析这些基金的公告消息以及基本的知识,具体的国内指数基金,按照代码,简称以及跟踪指数为大家分享:

  在投资者充分的了解了国内的基本指数基金的种类之后,就要学习如何够买指数基金,其中最基本的选择流程可以分为四个步骤:选指数——看费率——看指数拟合度——看交易成本和便利性。具体的购买选择方法如下:

  (1)选跟踪指数表现优越的基金

  选择指数基金的第一步就是要选择指数,因为投资指数基金就是在投资指数,所以选择一个合适的指数是很重要的,一般情况下,指数型基金分为市值加权法、加权平均法、基本面指数投资者3种基本投资策略。

  但是由于每一种指数投资策略都具有各自的核心,所以还是需要根据市场环境的变化来选择指数基金。当基本面投资策略为价值导向的时候,(由赢家财富网编辑,转载请注明出处,www.yingjia360.com)应该选择价值型股票;在牛市中,市值加权投资策略就会更胜一筹,当中小盘股比较活跃的时候,就需要考虑平均加权策略。由此可知,无论投资者选择哪一种指数基金,最主要的还是看所选的指数是否适合自己的理财目标。

  (2)考虑费率差异对投资效率的影响

  指数基金费率是存在着一定的差异的,所以在选择指数基金进行操作的是,要合理计算指数基金的费率以及管理费率等等,都是会对长期投资效率产生影响的,比如说ETF和指数LOF的费率水平比较低,承受能力弱的投资者可以考虑费率水平比较低的基金。

  (3)选跟踪误差小的基金

  指数基金有一个跟踪指数的特征,想要评价指数基金的好坏,就需要观察某一种基金的跟踪误差范围是否控制在合理的范围之内,当然,跟踪误差比较小的基金是便于投资者进行操作的。

  本文通过指数基金的种类分析以及指数基金怎么买的流程介绍,为广大投资者讲述了基金知识的基本技巧和方法,如果您还想要了解更多的基金投资技巧,请关注赢家财富网,我们会为您提供专业的知识讲解,欢迎学习研究。

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